দক্ষ বাজার হাইপোথিসিস কি?

শেয়ার বাজার ভবিষ্যদ্বাণী করার ক্ষমতা একটি শিল্প। এরা যারা ভাল তারা অর্থ উপার্জন করতে পারে, এবং যারা এ খারাপ তারা বিশেষজ্ঞদের উপর বিশ্বাস করা উচিত। যাইহোক, এমন একটি তত্ত্ব রয়েছে যা বাজারে ভবিষ্যদ্বাণী করা অসম্ভব, যেহেতু আপনি যে মূল্যটি দেখেন তা একটি নির্দিষ্ট সম্পদের সর্বশেষ তথ্যকে প্রতিফলিত করে। এই তত্ত্ব দক্ষ বাজারের অনুমান, এবং এটি প্রায়শই বিতর্কিত।

পরামর্শ

• একটি দক্ষ বাজারের অনুমান একটি তত্ত্ব যা বলে যে স্টকের দাম তার ন্যায্য বাজার মূল্যকে প্রতিফলিত করে।

দক্ষ বাজার হাইপোথিসিস

1900 সালে ফরাসি গণিতবিদ লুই ব্যাচেলিয়ার সর্বপ্রথম তার গবেষণায় "ফটোকপি তত্ত্ব" প্রস্তাব করেছিলেন। যাইহোক, যে তত্ত্ব প্রস্তাবিত ছিল একমাত্র সময় থেকে। জুয়া সম্পর্কিত একটি 1565 হাইপোথিসিস সম্পর্কিত এটি উল্লেখ করা হয়েছে। তবে, তত্ত্বটি 1960 এর দশকে আরও জনপ্রিয় হয়ে উঠেছিল, যখন প্রযুক্তির বাজারে প্রতিটি স্টকের সর্বশেষ মূল্যগুলি ট্র্যাক করা সহজ হয়ে উঠেছিল।

কার্যকরী বাজারের অনুমান অনুযায়ী আমরা বিভিন্ন সম্পদগুলির মূল্য তুলনা করি না বা অবমূল্যায়িত স্টকের সন্ধান করি না, প্রক্রিয়াটি নিরর্থক। আমরা যে মূল্যটি দেখি তা বর্তমানে প্রতিটি স্টক সম্পর্কে যা জানা যায় তা প্রতিফলিত করে, হাইপোথিসিসগুলি বলে। কিন্তু সম্ভবত এই তত্ত্বটি হ্রাস করার এক জিনিস হল যে প্রচুর লোক রয়েছে যারা কেবল ওয়ারেন বুফে সহ তাদের পড়াশুনা করে বাজারকে মারধর করেছেন।

দক্ষ বাজার হাইপোথিসিস মানে কি

বাজারের হাইপোথিসিসের বৈধতা এতই উষ্ণভাবে বিতর্কিত একটি কারণ আছে। যারা এতে বিশ্বাস করে তারা বিনিয়োগকারীদের কম খরচে স্টক সহ তাদের পোর্টফোলিও পূরণ বন্ধ করার পরামর্শ দেয়। মূল্য যে স্টকটি এখন ফিরিয়ে আনা হয় তা হল মূল্যের মূল্য, যুক্তিটি চলে এবং সেই তথ্যটি সেই সময়ে সর্বাধিক যে কেউ থাকে।

EMH এর কারণে, কিছু বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করে যে এটি হারাতে পারে না কারণ এটি করা যাবে না। ইএমএইচ-এ তারা কতটা পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে বিশ্বাস করে তার উপর নির্ভর করে, প্রবক্তারা মনে করেন যে স্টকের মূল্য অন্তত তার অতীত কর্মক্ষমতা প্রতিফলিত করে। তবে কেউ কেউ বিশ্বাস করেন যে এটি অতীতের কর্মক্ষমতা থেকে সবকিছুকে গোপন তথ্য শুধুমাত্র স্টকগুলির পিছনে জানাতে পারে।

দক্ষ বাজার হাইপোথিসিস সঙ্গে সমস্যা

একটি মৌলিক অর্থনৈতিক নীতি বলে যে কিছু মেলা বাজার মান এটির জন্য অর্থ প্রদান করতে ইচ্ছুক। যদি এ ক্ষেত্রে হয়, EMH এর বিরুদ্ধে একটি ভাল যুক্তি হল যে যদি একজন বিনিয়োগকারী কোনও মূল্যের মূল্যকে তার মূল্যের হিসাবে দেখেন এবং অন্যটি তার বৃদ্ধির সম্ভাব্যতার উপর তার মূল্য রাখে তবে সেই সম্পত্তির ইতিমধ্যে দুটি পুরোপুরি ভিন্ন মার্কেট মার্কেট মূল্য রয়েছে। অতএব, সবচেয়ে বড় আর্গুমেন্টগুলির মধ্যে একটি হল যে একটি স্টকের বর্তমান মূল্য সর্বদা বিষয়ী হবে।

EMH এর বিরুদ্ধে আরেকটি যুক্তি কংক্রিট প্রমাণে দেখা যায় যে বিভিন্ন বিনিয়োগকারীদের বিভিন্ন ফলাফল পায়। যদি প্রত্যেক বিনিয়োগকারী সবচেয়ে সাশ্রয়ী মূল্যের স্টকগুলি খুঁজে পায় তবে তারা অর্থ পাবে যে প্রতিটি বিনিয়োগকারী একই ফলাফল পাবে। সত্য হল, একজন বিনিয়োগকারীর নিয়ন্ত্রণের বাইরে কোনও স্টকের দাম অপ্রত্যাশিতভাবে একদিন থেকে পরবর্তী দিনে পরিবর্তিত হতে পারে। বিনিয়োগকারীর শতকরা একটি অত্যন্ত সফল পোর্টফোলিও তৈরি করে এবং কিছুতে কোন ভাগ্য নেই যা দেখায় যে EMH অনুসরণ করার অনুমান নাও হতে পারে।

ভবিষ্যতের মান পূর্বাভাস

কার্যকরী বাজারের হাইপোথিসিসে বলা হয়েছে যে একটি স্টক তার জিজ্ঞাসা মূল্যের মূল্যবান হলেও, বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে একটি স্টক কতটা ভাল করবে তা পূর্বাভাস দেওয়ার একটি শিল্প তৈরি করেছে। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনি 1997 সালে আমাজনে $ 11,000 রাখেন, তাহলে 2016 সালের মধ্যে এটি প্রায় 4.3 মিলিয়ন ডলারের মূল্য হতো। 1980 সালে অ্যাপলের 990 ডলারে $ 521,740.80 ডলারের মূল্য হবে।

দুর্ভাগ্যবশত, যদি না আপনার কাছে একটি স্ফটিক বল থাকে, তাহলে স্টকের ভবিষ্যতের পূর্বাভাসের কোন উপায় নেই। যে সময় পর্যন্ত একটি স্টক অসাধারণ প্রতিশ্রুতি দেখাতে শুরু করে, অন্য বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যে এটির দাম বাড়িয়ে তার দাম বাড়িয়ে দেয়। Netflix একটি কোম্পানির একটি উদাহরণ যে বছর ধরে তার ups এবং downs হয়েছে। এটি একটি ডিভিডি মেইল ​​ভাড়া ব্যবসায় হিসাবে শুরু হয়েছিল, তারপর একটি স্ট্রিমিং পরিষেবা মধ্যে বন্ধ branched। বছরের পর বছর ধরে, বিনিয়োগকারীরা বাজারে অনেকগুলি ডিপ দেখেছে, সম্প্রতি যখন কোম্পানি ঘোষণা করেছিল যে গ্রাহকবৃদ্ধির হার কমে গেছে। যেহেতু বাজার কোনও সংবাদের প্রতি প্রতিক্রিয়া জানায়, এমনকি যখন একজন বিনিয়োগকারী মনে করেন যে সে এমন স্টকের মধ্যে অর্থ রাখে যা হারাতে পারে না, একটি বিপণন স্লিপআপ বা গ্রাহক ডুব সমস্যার সৃষ্টি করতে পারে।

প্রযুক্তি এবং দক্ষ বাজার হাইপোথিসিস

আগ্রহজনকভাবে, প্রযুক্তি সাম্প্রতিক বছরগুলিতে আরো কার্যকর হয়ে EMH হতে পরিচালিত করেছে। সফ্টওয়্যার ধন্যবাদ, বিনিয়োগকারীদের এখন স্টক কিভাবে সঞ্চালিত হয় তাৎক্ষণিক আপডেট পেতে পারেন। যেহেতু বিনিয়োগকারীর আচরণ বাজারের কর্মক্ষমতা চালায়, তার মানে একটি ছোট হ্রাসের ফলে বিনিয়োগকারীদের একটি বড় দল বিক্রি করতে পারে এবং তা অবিলম্বে স্টকের মূল্য হ্রাস করতে পারে।

ইএমএইচ-এর ক্ষেত্রে আরেকটি উপায়ে প্রযুক্তির অবদান রয়েছে যে সফ্টওয়্যারটি এখন স্টক কেনার এবং বিক্রি করার প্রক্রিয়া স্বয়ংক্রিয়ভাবে করতে পারে। এটা মানুষের কারণে সামান্য রুম সঙ্গে কঠোর গাণিতিক সূত্র ব্যবহার করে সম্পন্ন করা হয়। যাইহোক, অনেক ক্ষেত্রে, মানুষ এখনও তাদের অন্তর্দৃষ্টি উপর ভিত্তি করে সিদ্ধান্ত নিতে। তাই যতক্ষণ প্রক্রিয়া 100% স্বয়ংক্রিয় না হয়, EMH নিশ্চিত হবে না।

মাধ্যমিক বাজারের কাজ কি?

সামান্য বিষয়গুলি জটিল বিষয় সেকেন্ডারি বাজার, যেখানে বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যে তাদের নিজস্ব স্টকগুলি কিনে এবং বিক্রি করে। প্রাথমিকভাবে যখন তারা একটি স্টক কিনে, তখন এটি প্রাথমিক বাজার নামে পরিচিত, যা প্রাথমিক গণপ্রজাতন্ত্রীও ঘটে। একটি আইপিওতে, সমস্ত আয় সরাসরি এটি চালু করে ব্যবসার দিকে যায়, বিনিয়োগকারীদের তারপর তাদের বিনিয়োগ কীভাবে সম্পাদন করবে তা দেখার জন্য অপেক্ষা করে।

তবে, যখন সেই একই বিনিয়োগকারীরা সেই স্টক বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নেয়, তখন এটি দ্বিতীয় বাজারে হয়। সেই বিক্রয়গুলির আয় প্রাথমিক বিনিয়োগকারীর পরিবর্তে স্টকগুলি ধরে রাখে এমন বিনিয়োগকারীদের কাছে যায়। প্রাথমিক বাজারে, স্টকটির মূল্য কোম্পানির দ্বারা নির্ধারিত হয় তবে এটি ইতিমধ্যে বাজারে একই স্টকগুলির কম্পগুলি ভিত্তিক। দ্বিতীয় বাজারে, যদিও স্টকের দাম সরবরাহ ও চাহিদা দ্বারা চালিত হয়। আরো বিনিয়োগকারীদের একটি স্টক মধ্যে প্রতিশ্রুতি দেখতে, আরো সুদের, দাম ড্রাইভিং হবে।

EMH এবং একটি আর্থিক সংকট

দক্ষ বাজারের হাইপোথিসিস পেপারে, একটি বাজার কৌশলবিদ ২007 আর্থিক সংকটকে EMH এর সাথে সংযুক্ত করেছিলেন। হাইপোথিসিসে একটি বিশ্বাসের কারণে, জেরেমি গ্রান্টহ্যাম বলেছেন যে বিশেষজ্ঞরা একটি সম্পত্তির বুদ্বুদ অবশেষে বিস্ফোরিত হতে পারে এমন বিপদকে কমিয়ে আনতে পারে। কিছুক্ষণ পর, অন্যান্য বিশেষজ্ঞরা এমনকি এতদূর এগিয়ে গিয়ে বলেছিলেন যে, EMH বিনিয়োগকারীদের এবং বিশ্লেষককে প্রতিটি সম্পদের সত্যিকারের মূল্যের গভীরতার তুলনায় বাজারে কী বলছে তা অনুসরণ করতে পরিচালিত করেছিল।

সম্ভবত, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল যে, সম্পত্তির বুদ্বুদ প্রথম স্থানে ঘটতে দেওয়া হয়েছিল। কাগজটি 1637 খ্রিস্টাব্দে ডাচ তুলিপ মানিয়া ঐতিহাসিক ঘটনাগুলির দিকে তাকিয়েছিল এবং সেইসাথে অন্যান্য ঐতিহাসিক আর্থিক সংকটগুলি ঘটেছিল যা ইএমএইচ ব্যাপকভাবে জ্ঞাত ছিল। তবে, এটি লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ যে অনেকে তাদের বিনিয়োগ পদ্ধতিতে EMH অনুসরণ করে না এবং তাদের পোর্টফোলিওগুলি নির্মাণের সময় তাদের বিচার এবং অন্তর্দৃষ্টি ব্যবহার করে, অনেক বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করে যে 2007 আর্থিক সংকটের মধ্যে ইএমএইচ ভূমিকা সীমিত ছিল।

দুর্বল Versus সেমি-স্ট্রং Versus শক্তিশালী

তিনটি দক্ষ দক্ষ বাজার রয়েছে: দুর্বল, আধা-শক্তিশালী এবং শক্তিশালী। দক্ষ বাজারের হাইপোথিসিস দুর্বল ফর্ম বলে যে একজন বিনিয়োগকারীর কাছে সম্পত্তির সমস্ত উপলব্ধ তথ্য অ্যাক্সেস নেই এবং অতএব ঐতিহাসিক তথ্যের উপর নির্ভর করতে হবে। এই ক্ষেত্রে যখন, বিরোধীরা যুক্তি দেন, বিনিয়োগকারীদের একটি অসুবিধা হয় কারণ ঐতিহাসিক তথ্য অপরিহার্যভাবে একটি সম্পদের ভবিষ্যতের কর্মক্ষমতা পূর্বাভাস দেয় না।

আধা-শক্তিশালী ইএমএইচ প্রস্তাব করে যে ঐতিহাসিক তথ্যের পাশাপাশি, সর্বজনীনভাবে উপলব্ধ তথ্য সর্বদা একটি স্টকের মূল্যের ক্ষেত্রে নির্ণয় করা হয় এবং সেই কারণে দাম সাধারণত আপ-টু-ডেট থাকে। তারপরে শক্তিশালী ইএমএইচ রয়েছে, যা বলে যে এমনকি ব্যক্তিগত অভ্যন্তরীণ জ্ঞানও সাধারণত স্টকের মূল্যের প্রতিফলিত হয় এবং অতএব কোন অনুমান অবশিষ্ট থাকে না।

একটি অযোগ্য বাজার কি?

অনেক কার্যকরী বাজারের হাইপোথিসিস ফর্ম হিসাবে আছে, প্রচুর অকার্যকর বাজার ফর্ম রয়েছে। একটি শব্দ বিনিয়োগ কৌশল উভয় একটি সমন্বয় জড়িত হতে পারে। একটি অদক্ষ বাজার এমন একটি বর্ণনা করে যেখানে একটি সম্পত্তির বাজার মূল্য তার প্রকৃত মান নির্দেশ করে না। এর অর্থ হল বাজারে থাকা সকল স্টকগুলির মধ্যে, দরগাহ পাওয়া যায়, যার মানে হল যে একজন বিনিয়োগকারী যদি বাজারে সঠিকভাবে খেলেন তবে একটি ক্রয়কে বড় জয়ের ক্ষেত্রে পরিণত করতে পারে।

চিন্তা শুধুমাত্র একপাশে বা অন্যথায় পড়ে না, যদিও। কিছু লোক বিশ্বাস করে যে দক্ষ বাজার পদ্ধতিটি কিছু স্টকের সাথে কাজ করে এবং অন্যের সাথে একটি অকার্যকর পদ্ধতি কাজ করে। যেহেতু লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলি খুব ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করে, বিনিয়োগকারীদের মূল্যায়ন করা যেতে পারে যে তালিকাভুক্ত মূল্যটি সেই স্টকের আসল মান এবং সর্বোত্তম মান নির্বাচন করুন। অন্যদিকে, ক্ষুদ্র-ক্যাপ স্টকগুলি একটু বেশি রহস্যময় বলে মনে করে, কারণ তাদের প্রত্যেকটি কার্যকলাপ সকালে সকালে সিএনবিসি জুড়ে বিস্ফোরিত হয় না। এই কম অনুসরণ করা স্টকগুলি মূল্যের অপ্রত্যাশিতভাবে skyrocket হবে যে একটি সম্পদের উপর একটি দুর্দান্ত চুক্তি পাওয়ার জন্য আদর্শ হতে পারে।

একটি দক্ষ বাজারে বিনিয়োগ

দক্ষ বাজারের হাইপোথিসিস সত্য হলে, স্টক বাছাই সময় অপচয় হয়। ইএমএইচ মুমিনদের মনে হয় যে সূচকগুলি তহবিল এবং বিনিময়-বাণিজ্য তহবিলগুলি হ'ল তারা বাজারকে হারাতে না দেওয়ার কারণে সেরা পথগুলি যেতে পারে। পরিবর্তে, তারা কেবলমাত্র আপনার অর্থগুলি রাখে যেখানে স্টকগুলি কোনও নির্দিষ্ট দিনে সেরা সঞ্চালন করে, যা আপনাকে EMH সত্য হলে আপনার মুনাফার জন্য সেরা ব্যাংকে দিতে পারে।

কিন্তু এ ধরনের তহবিলের সমস্যা হল যে যদি পুরো বাজারে কোনও নোকিভাই থাকে তবে তারা আপনাকে সুরক্ষা দেয় না। একটি সেক্টর-ওয়াইড ইস্যুও হতে পারে যা একই সেক্টরের একাধিক স্টককে প্রভাবিত করে, যা সমস্ত একই মান-ওয়েটেড সূচকের অংশ। এক্সচেঞ্জ-ট্রেডার্ড তহবিলগুলি তাদের উচ্চ ফি কারণে সমস্যাযুক্ত হতে পারে - যদি আপনার লক্ষ্য একটি দুর্দান্ত চুক্তি হয় তবে একটি সমস্যা।যখন আপনি আপনার অর্থগুলি এই ধরনের তহবিলে রূপান্তর করেন তখনও আপনার নিয়ন্ত্রণের উপাদান অভাব রয়েছে, যা কেবল হতাশ হতে পারে না, তবে এটি বাজারে খেলার বাইরে কিছু মজা নিতে পারে।

দক্ষ বাজার হাইপোথিসিস debunking

বাজারের বেশিরভাগ কার্যকারিতা প্রমাণিত হলেও প্রমাণ আছে যে, এটি একটি অকার্যকর বাজারের প্রমাণও রয়েছে। এর একটি উদাহরণ হ'ল সাম্প্রতিক ক্রিপ্টো ক্র্যাশ, যা ক্রিপ্টোকুরেন্স বিনিয়োগকারীদের বড় হয়ে গেছে। কয়েক মাস ধরে, বিনিয়োগকারীরা বিটকয়েন মত ​​প্রযুক্তিগুলিতে টাকা জমা দিতে বাধ্য হন, খবর অনুসারে মুদ্রার ডিজিটাল রূপগুলি পরবর্তী বড় জিনিস ছিল। বিশেষজ্ঞদের একটি overhyped বিনিয়োগ গাড়ির দুর্ঘটনা দায়ী, তারা শুনতে ছিল কি অনেক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা চালিত দ্বারা চালিত। দুর্ভাগ্যবশত, নিরাপত্তা সমস্যা এবং সরকারী বিধিনিষেধ সবকিছু নিচে ধীরে ধীরে, সমগ্র বাজারে ধীরে ধীরে ক্ষতি।

ক্রিপ্টোকুরেন্স ক্র্যাশটি 90 এর দশকের ডটকম বুদ্বুদের সাথে তুলনা করা হয়েছে, যা কয়েক বছর ধরে প্রযুক্তি স্টকগুলিতে উত্তেজিত বিনিয়োগের অনুসরণ করে। নতুনত্ব যেমন বন্ধ হয়ে যায়, তেমনি বাজার হোল্ড করতে পারে না, যার ফলে প্রচুর ক্ষতি হয়। ইএমএইচ এই বলে দেয় যে অর্থনৈতিক বুদবুদ প্রথম স্থানে বিদ্যমান নয়, এটি একটি বিশেষ সম্পত্তির প্রত্যাশাগুলিতে দ্রুত পরিবর্তন হিসাবে দেখে। যেহেতু এই পরিবর্তনগুলির পূর্বাভাস দেওয়া যায় না, তাই EMH সমর্থকরা বলবেন যে স্টকগুলি প্রাক-ক্র্যাশের মূল্যের প্রতিফলিত হয়েছে তা প্রতিফলিত করে, তারপরে তারা যা-ই ক্র্যাশের পরে মূল্যবান ছিল তা কমিয়ে দেয়। যাইহোক, অনেক বিশেষজ্ঞ বলছেন বুদবুদ ভবিষ্যদ্বাণী করা যেতে পারে এবং এমন কিছু অর্থনৈতিক আচরণ চিহ্নিত করতে সক্ষম হয়েছে যা বাজারের মন্দাগুলির দিকে পরিচালিত করে।