অর্থ ব্যবসায়ী এবং ছাত্ররা প্রায়ই সুদের হার এবং ছাড়ের হারকে বিভ্রান্ত করে। সুদের হার একটি নির্দিষ্ট ঋণের বিরুদ্ধে চার্জযুক্ত হার, এবং এক কোম্পানীর থেকে অন্যের মধ্যে আলাদা হতে পারে, যা সমান্তরাল মানের এবং লেনদেনের সাথে জড়িত ক্রেডিট ঝুঁকির উপর নির্ভর করে। ডিসকাউন্টের হারটি কোনও সংস্থার বা প্রকল্পের মূল্যায়নে নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য গণনার জন্য ব্যবহৃত হার।
একটি অর্থনীতিতে সুদের হার নির্ধারণ
একটি অর্থনীতিতে সুদের হার অর্থের সরবরাহ এবং চাহিদা দ্বারা নির্ধারিত হয়। ফেডারেল ব্যাংক অর্থ সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করে এবং ফেডারেল ব্যাংক থেকে ব্যাংকগুলি যে ঋণটি ধার করতে পারে তার পরিমাণ নিয়ন্ত্রণ করে অর্থনীতির সুদের হার পর্যায়ক্রমে নেভিগেট করার জন্য নির্দিষ্ট ডিগ্রী পাওয়ার থাকে। অর্থের চাহিদা আকর্ষণীয় বিনিয়োগ নীতিগুলির মাধ্যমে এবং সুদের হার কমিয়ে আনা যেতে পারে, তবে এটি সরকারের বা ফেডারেল ব্যাংকের সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণাধীন নয়। অর্থনীতির বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের অনুভূতি এবং ভবিষ্যতের প্রত্যাশাগুলি অর্থনীতিতে অর্থের চাহিদা নির্ধারণে সহায়তা করে। চাহিদা ও সরবরাহের মিথস্ক্রিয়া আগ্রহের মাত্রা নির্ধারণের দিকে পরিচালিত করে।
একটি প্রকল্প বা একটি ফার্ম জন্য ছাড় হার
ছাড় হারটি একটি মাইক্রো স্তরের ধারণার মূল্যায়ন প্রক্রিয়ার সময় পৃথক কর্পোরেশন এবং প্রকল্পগুলিতে প্রয়োগ করা হয়। ছাড় দেওয়া নগদ প্রবাহ পদ্ধতিটি বিনিয়োগের ভবিষ্যতের প্রত্যাশিত নগদ প্রবাহের বর্তমান মানকে মূল্য দিতে ব্যবহৃত হয়। এই নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্যের আনুমানিক মূল্য ছাড়ের ব্যবহার প্রয়োজন। ছাড়ের হারটি প্রকল্পের জন্য মূলধনের ব্যয় হিসাবেও পরিচিত এবং বিনিয়োগের জন্য জড়িত ঝুঁকিগুলি বিবেচনা করে। উচ্চ স্তরের ঝুঁকি নিয়ে বিনিয়োগের ঝুঁকি নিম্ন স্তরের বিনিয়োগের তুলনায় বেশি ছাড়ের হার।
ভরযুক্ত মূলধনের গড় খরচ
প্রকল্পের জন্য মূলধনের ওজনযুক্ত গড় মূল্য মূল্যায়ন (ডাব্লুসিসি) মূল্যের মূল্য ছাড়ের মূল্য অনুমান করা যেতে পারে। এর জন্য অতিরিক্ত ঋণের সুদের খরচ, কোম্পানির ট্যাক্স হার, প্রকল্পের দ্বারা ব্যবহৃত ঋণ বা ইক্যুইটিটির অনুপাত এবং কোম্পানির জন্য ইক্যুইটি খরচ সহ ইনপুট প্রয়োজন। সুদের খরচ সাধারণত ইকুইটি খরচের চেয়ে কম, ঋণের সমান্তরাল হওয়ার সাথে জড়িত নিম্ন স্তরের ঝুঁকির কারণে এবং দেউলিয়াদের দেউলিয়া হওয়ার ক্ষেত্রে ঋণদাতাদের সম্পদের উপর প্রথম দাবি থাকে। এছাড়াও, আইনী কাঠামোগুলি সুদের খরচগুলি করের করযোগ্যতার রূপে সংস্থাগুলিকে একটি সুবিধা সহ সরবরাহ করে।
ডিসকাউন্ট হার অনুমান
ধরুন, একটি সংস্থা 50 শতাংশ ঋণ এবং 50% ইকুইটি তার মূলধন কাঠামো ব্যবহার করে, এবং কর হার প্রযোজ্য 30 শতাংশ। এছাড়াও, ইকুইটি খরচ 20 শতাংশ এবং ঋণ সুদের খরচ 10 শতাংশ অনুমান করা হয়। কোম্পানির জন্য WACC আনুমানিক 13.5% 0.5_ (0.1) _ (1-0.3) + (0.5) * (0.2)। এই মূল্যটি তাদের বর্তমান মূল্যের জন্য একটি প্রকল্পের জন্য নগদ প্রবাহকে ছাড় করার সময় ছাড়ের হার হিসাবে ব্যবহার করা হয়।
ছাড় হার একটি কম্পোনেন্ট হিসাবে সুদের হার
ডিসকাউন্ট হার গণনা দেখায় যে সুদের হার কেবলমাত্র ছাড় হারের অনুমানের একটি উপাদান। সুদের হারটি প্রকল্পের ঝুঁকির অংশটি ধরার জন্য ব্যবহার করা হয় তবে ডিসকাউন্ট হারের যথাযথ হিসাবটি ইক্যুইটির ঝুঁকিও অন্তর্ভুক্ত করে।
