একটি লিভারেজযুক্ত কেনাকাটার মধ্যে, একটি কোম্পানি বা একটি বিনিয়োগ গ্রুপ মূলধন ধার সঙ্গে মূলত একটি ক্রয়। নতুন মালিক তখন নগদ প্রবাহ ব্যবহার করে ঋণটি অবসর নেওয়ার জন্য তৈরি হয়। লেনদেনগুলি দীর্ঘদিন ধরে দুর্বলভাবে চালানো উদ্যোগগুলিকে উদ্ধার করার জন্য কার্যকর উপায় উপস্থাপন করে, বা কেবল লোভ-চালিত ব্যায়াম যা কর্মচারীদের উপর কঠোর পরিণতি চাপিয়ে দেয় তার উপর একটি মারাত্মক বিতর্কের বিষয় হয়েছে। উভয় অবস্থানের জন্য শক্তিশালী আর্গুমেন্ট আছে।
LBO মেকানিক্স
একটি সাধারণ লিভারেজযুক্ত কেনাকাটার ক্ষেত্রে, ক্রেতা একটি শক্তিশালী নগদ প্রবাহ বা কমপক্ষে এটির সম্ভাব্যতার সাথে একটি সংস্থাকে লক্ষ্য করে। ক্রেতা তখন অর্থোপার্জনের জন্য অর্থের বেশিরভাগ অর্থ বহন করে এবং সমান্তরাল হিসাবে কোম্পানীটিকে নিজেই ব্যবহার করে। ২014 সালের হিসাবে, লিভারেজডলন ডটকমের উদ্ধৃতি অনুসারে এস & পি ক্যাপিটাল আইকিউ তথ্য অনুযায়ী, গড় লিভারেজ কেনা কেনাকাটার প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ অধিগ্রহণের খরচ। 1980-এর দশকে এলবিও-র উত্থানের উচ্চতায়, ঋণটি প্রায় 90 শতাংশেরও বেশি অর্জনের খরচ তৈরি করে।
ক্রেতাদের লিভারেজ থেকে বেনিফিট
ক্রেতাদের জন্য, LBOs এর মিষ্টি অংশ হল "এল," যেমন "লিভারেজেড"। এই buyouts ক্রেতা একটি অপেক্ষাকৃত ছোট আপফ্রন্ট বিনিয়োগ সঙ্গে কোম্পানি অর্জন করার অনুমতি দেয়। এর অর্থ হল লক্ষ্যযুক্ত কোম্পানি যথেষ্ট লাভজনক প্রমাণিত হলে তারা তাদের অর্থের উপর সুদৃঢ় আয় উপার্জন করতে পারে। (এবং, "ইনকর্পোরেটেড" ম্যাগাজিনের নোট হিসাবে, এটি একটি স্বাস্থ্যকর মুনাফা উৎপন্ন না হওয়া পর্যন্ত কোনও সংস্থাকে সম্ভবত LBO- এর জন্য লক্ষ্যবস্তু করা হবে না।) এই ক্ষেত্রেও উল্লেখযোগ্য পরিমাণে সুদের অর্থের সাথে জড়িত উল্লেখযোগ্য আগ্রহের হিসাবের পরেও এটিই।
যখন খরচ খুব উচ্চ
একটি লিভারেজযুক্ত কেনাকাটার মধ্যে, লক্ষ্য কোম্পানি তার নিজস্ব অধিগ্রহণ খরচ অনুমান। কোম্পানী উপযুক্তভাবে লাভজনক হলে, এটি তার অপারেশন দ্বারা উত্পন্ন অর্থের সাথে ক্রেতাদের ঋণের অবসান ঘটাতে পারে। তবে অনেক ঋণ, কোম্পানিকে দেউলিয়া হতে বাধ্য করে। উদাহরণস্বরূপ, 1988 সালে ক্রেতারা একটি এলবিওতে ফেডারেট ডিপার্টমেন্ট স্টোর চেইনটি কিনেছিল যা তারা প্রায় 97 শতাংশ ঋণ দিয়ে অর্থায়ন করেছিল। দুই বছর পরে, যখন ফেডারেটেড সেই ঋণের জন্য যথেষ্ট পরিমাণ অর্থ উপার্জন করতে পারেনি, তখন মালিকরা অধ্যায় 11 দেউলিয়াের জন্য দায়ের করেন। অন্যান্য ক্ষেত্রে, অর্জিত সংস্থাগুলি ভাঙ্গা হয়েছে, বিভিন্ন বিভাগ, পণ্য লাইন বা অন্যান্য টুকরা ঋণ পরিশোধের জন্য বিক্রি বন্ধ।
পুনর্গঠিত অপারেশন
কিছু দুর্বল চালিত সংস্থাগুলি লিভারেজযুক্ত কেনাকাটার জন্য আমন্ত্রণ লক্ষ্য করে, কারণ অপব্যবহারের ফলে উৎপাদন অযোগ্যতা, অপ্রচলিত ব্যবসায়িক মডেল এবং খরচগুলি অতিরিক্ত খরচ হয়। ক্রয়ের পরে, নতুন মালিকরা আরো কার্যকরী ব্যবস্থাপনা অনুশীলনগুলি ইনস্টল করতে এবং দক্ষতা ও উৎপাদন করার জন্য কর্মশালাকে পুনর্নির্মাণ করতে পারে। তাদের মত পরিবর্তনগুলি তাত্ক্ষণিকভাবে মুনাফা বাড়িয়ে তুলতে পারে, তবে তারা খরচ নিয়ে আসতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, পুনর্গঠন প্রায়ই অর্থোপার্জন মানে, যা একটি কোম্পানির কর্মচারীদের এবং তাদের সম্প্রদায়গুলি সম্প্রসারিত করে ধ্বংস করতে পারে। নতুন মালিকরা কোম্পানির দায়িত্ব এবং দায়গুলির পূর্ববর্তী ব্যবস্থাপনাটির দৃশ্যটি ভাগ করে নিতে পারে না। কর্পোরেট সংস্কৃতির মধ্যে পরবর্তী পরিবর্তন কর্মচারী মনোবল হ্রাস করতে পারে। অন্যদিকে, উদ্ভাবন এবং উন্নত অনুশীলনের প্রবর্তন নতুন কর্মশালার সফল হওয়ার জন্য কর্মচারীদের সহযোগিতা হিসাবে একটি কর্মপ্রবাহকে জোরদার করতে পারে।
