বর্তমানে যখন এটির ক্রিয়াকলাপগুলি দ্বারা উত্পন্ন হচ্ছে তার চেয়ে বেশি নগদ প্রয়োজন হয়, এটির এটি পাওয়ার জন্য অবশ্যই দুটি উপায় রয়েছে। এটি ঋণ অর্থায়ন হিসাবে পরিচিত, এটি প্রয়োজন টাকা ধার করতে পারেন। অথবা এটি মালিকানার একটি অংশ বিক্রি করতে পারে, যা ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিং নামে পরিচিত। ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিংয়ের একটি সুবিধা হল, ঋণের বিপরীতে, নগদ নগদ অর্থ ফেরত দেওয়া হবে না। কোম্পানিগুলি ঋণকে ইক্যুইটি রূপে রূপান্তরিত করার একটি বড় কারণ।
ঋণ-ইক্যুইটি swaps
একটি ঋণ-ইক্যুইটি সোয়াপ ঋণকে ইক্যুইটি রূপান্তর করার একটি সহজ এবং দীর্ঘস্থায়ী পদ্ধতি। একটি সোয়াপের মধ্যে, কোনও সংস্থার মালিকানাধীন অংশীদারিত্বের বিনিময়ে একটি ঋণদাতাকে কিছু বা তার সমস্ত ঋণ সরিয়ে ফেলতে সম্মত হয়। 20 মার্কিন ডলারের বর্তমান স্টক মূল্যের সাথে একটি পাবলিক কর্পোরেশন বলুন একটি ব্যাংক $ 1 মিলিয়ন। যদি ঋণ পরিশোধের জন্য কোম্পানির নগদ অভাব থাকে - অথবা এটি কেবল অন্যান্য জিনিসের জন্য নগদ ব্যবহার করতে পছন্দ করে তবে এটি তার স্টকের 50,000 শেয়ারের অফার দিতে পারে। ব্যাংকটি $ 1 মিলিয়ন সংগ্রহ করার অধিকার ছেড়ে দেয়, তবে এটি এখন $ 1 মিলিয়ন মূল্যের অংশ নিয়ে কোম্পানির অংশীদার।
পরিবর্তনীয় বন্ড
কোম্পানি রূপান্তরযোগ্য বন্ড প্রদান করে সময়ের আগে ঋণ-টু-ইকুইটি রূপান্তর পরিকল্পনা করতে পারে। বন্ড কিনতে যারা বিনিয়োগকারী ইস্যুকারী অর্থ প্রদান করা হয়। বন্ধন যখন তারা তাদের টাকা ফিরে পেতে; ইতিমধ্যে, তারা সুদ উপার্জন। কনভেনশিয়াল বন্ডগুলির মালিক যারা বিনিয়োগকারীরাও তাদের স্টকগুলির একটি নির্দিষ্ট সংখ্যক শেয়ারের জন্য সেই বন্ডগুলি ফেরত দেওয়ার বিকল্প আছে - বলুন, প্রতি $ 100 মূল্যের বন্ডের জন্য দুটি শেয়ার। যদি রূপান্তরিত বন্ড "কল্যাণযোগ্য" হয় তবে ইস্যুকারী সংস্থা বন্ডহোল্ডারকে তাদের বন্ডগুলি শেয়ারগুলিতে রূপান্তর করতে বাধ্য করতে পারে।
Swaps এর পেশাদার এবং বিপর্যয়
ঋণকে ইক্যুইটি রূপে রূপান্তরিত করা কেবল একটি সংস্থাকে বাধ্য করে কেবল ঋণের টাকা পরিশোধ করতেই নয় বরং সুদ দিতেও বাধ্য করে। এই তার নগদ প্রবাহ bolsters। যাইহোক, এটি প্রক্রিয়া নিজেই একটি খণ্ড ছেড়ে দিতে হবে। ঋণ-ইকুইটি সোয়াপে, ঋণের পরিমাণ কতটুকু বাড়ে এবং কীভাবে ঋণগ্রহীতা দাবি করে তার উপর নির্ভর করে এটি একটি উল্লেখযোগ্য পরিমাণ নিয়ন্ত্রণ নিয়ন্ত্রণ করতে পারে। চুক্তির অন্যদিকে, ঋণগ্রহীতা তার কোম্পানির একটি অংশীদারিত্বের বিনিময়ে বিনিময় করার অধিকার পরিশোধ করে যা মূল্য বৃদ্ধি করতে পারে - অথবা শূন্য হতে পারে। কিন্তু নগদ প্রবাহ সমস্যাগুলির সাথে একটি সংস্থা দেউলিয়াতার বিপদ হতে পারে, এবং যদি এটি দেউলিয়া হয়ে যায়, তাহলে ঋণদাতা কেবলমাত্র বাজেয়াপ্ত বা কিছুই ব্যয়ের একমাত্র অংশ সংগ্রহ করতে পারে না। যদি দৃঢ় অন্তর্নিহিত সম্পত্তির মূল্য থাকে, ঋণকে ইক্যুইটি অংশীদারিতে রূপান্তরিত করাও ঋণদাতাকে উপকৃত করতে পারে।
বন্ড সঙ্গে বিবেচনা
কনভার্টেবেল বন্ডগুলি সাধারণত ননকোভারভিবল বন্ডগুলির চেয়ে কম সুদের হার প্রদান করে, কেননা তাদের বিনিয়োগকারীরাও এটি কিনতে পারে যে তারা বন্ডের তুলনায় স্টক সহ আরো বেশি মূল্যবান হয়ে উঠবে। স্টক মূল্য বিভাজক এমনকি বিন্দু অতিক্রম করে, বিনিয়োগকারীদের শেয়ার রিডিম হবে। বলুন $ 100 বন্ড দুটি শেয়ারে রূপান্তরযোগ্য। যদি শেয়ারের দাম $ 52 হয় তবে একজন বিনিয়োগকারী বন্ডটি ফিরিয়ে আনতে পারে এবং মূলত $ 2 ভাগের "ছাড়" পেতে পারে। তারপরে, আবার দাম বেড়ে যাওয়ার সাথে সাথে সংস্থাটি বন্ডগুলিতে কল করতে পারে, শেয়ারের দাম বাড়ার আগে মুক্তির জোর দেয়। এবং সর্বদা সম্ভব যে স্টক মূল্য বিভাজন-বিন্দু থেকেও নীচে থাকবে, তাই বিনিয়োগকারীরা কখনও বন্ডগুলি ভাঙ্গবে না এবং কম রিটার্নের সাথে আটকে থাকবে।
