ভূমিকা
একটি লিভারেজ buyout, বা LBO, একটি আর্থিক স্পনসর দ্বারা একটি কোম্পানির নিয়ন্ত্রণ আগ্রহ অর্জন করা হয় কি হয়। একটি ব্যবস্থাপনা buyout, অথবা এমবিও, যখন বিদ্যমান পরিচালকদের একটি বড় অংশ বা কোম্পানির সম্পদের সব অর্জন। কোনও কোম্পানি কেনার লক্ষ্যমাত্রা থেকে নিরাপদ নয়, তবে কিছু সংস্থা অন্যদের চেয়ে বেশি পছন্দসই।
লক্ষ্য কোম্পানি
বেশ কয়েকটি বৈশিষ্ট্য একটি buyout জন্য কিছু কোম্পানি আরো লক্ষ্যবস্তু করা: কোন বা খুব কম বিদ্যমান ঋণ স্টক মূল্য বা মূল্য বর্তমান বাজার অবস্থার হ্রাস করা হয় একাধিক বছর জন্য স্থিতিশীল এবং পুনরাবৃত্তি নগদ প্রবাহ শক্ত সম্পদ হিসাবে কম খরচে নিরাপদ ঋণ সমান্তরাল * নতুন ব্যবস্থাপনা দ্বারা পরিচালিত কর্মক্ষম উন্নতি দ্বারা নগদ প্রবাহে একটি সম্ভাব্য প্রবৃদ্ধি যখন কোম্পানিগুলি পূর্বের শর্তগুলির এক বা একাধিক পূরণ করে, বিনিয়োগকারীরা বা পরিচালন একটি buyout সম্পর্কে চিন্তা শুরু করতে পারে। অতীতে, সব মাপের এবং শিল্পের কোম্পানি নিজেদের লক্ষ্যবস্তু খুঁজে পেয়েছে। গ্রেট উদ্বেগ ঋণ উপর স্থাপন করা হয় এবং দৃঢ় অর্জন সফলভাবে ঋণ পরিশোধের তৈরীর উপকারী হবে কিনা।
কিভাবে একটি Leveraged Buyout কাজ করে?
একটি লিভারেজযুক্ত কেনাকাটার মধ্যে, আর্থিক স্পনসর বা প্রাইভেট ইকুইটি সংস্থাগুলি একটি কোম্পানির একটি বড় অধিগ্রহণ করতে চেষ্টা করে। তারা অধিগ্রহণের জন্য প্রয়োজনীয় মূলধন সম্পন্ন না করেই এটি করে।
আর্থিক পৃষ্ঠপোষকেরা লিভারেজ কেনার জন্য তাদের বিনিয়োগের উপর উল্লেখযোগ্য পরিমাণে আয় অর্জনের পক্ষে দাঁড়িয়ে থাকে, এ কারণে তারা এতটা পছন্দসই। সমস্ত ঋণ কোম্পানির নগদ প্রবাহ থেকে নিচে দেওয়া হয়, তাই আর্থিক স্পনসর এই খরচ বহন করতে হবে না। তারপর কোম্পানির মূল ক্রয় মূল্য শুধুমাত্র একটি ভগ্নাংশ এ অর্জিত হয়। পরবর্তীতে, যদি আর্থিক স্পনসররা ব্যবসা বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নেয় তবে তাদের প্রাথমিক বিনিয়োগে তারা উল্লেখযোগ্যভাবে লাভ পাবে।
অনেক সময়, লিভারেজ কেনার সময়, অনেক আর্থিক স্পনসর লক্ষ্যযুক্ত কোম্পানির সহ-বিনিয়োগের জন্য একত্রিত হয়। একসঙ্গে, তারা লেনদেন তহবিল প্রয়োজন টাকা দিয়ে আসা। প্রয়োজনীয় তহবিলের পরিমাণ বাজার অবস্থার, লক্ষ্যযুক্ত কোম্পানির ইতিহাস এবং আর্থিক অবস্থার উপর নির্ভর করে এবং ঋণদাতাদের কাছ থেকে ক্রেডিট প্রসারিত করার উপর নির্ভর করে। জড়িত ঋণ সাধারণত চূড়ান্ত ক্রয় মূল্য 50 থেকে 85 শতাংশ।
কিভাবে একটি ম্যানেজমেন্ট Buyout কাজ করে?
অন্য ধরনের buyouts উপর একটি ম্যানেজমেন্ট buyout অনেক সুবিধা আছে। একের জন্য, সম্ভাব্য ক্রেতাদের ইতিমধ্যে কোম্পানীর ইনস এবং বহিরাগতদের সম্পর্কে জানা থাকার কারণে যথাযথ পরিশ্রম প্রক্রিয়াটি অনেক সময় প্রয়োজন হয় না। অনেক কোম্পানীর মধ্যে, ম্যানেজার বিক্রেতার তুলনায় কোম্পানির কার্যকরী অনুশীলনের বিষয়ে আরও কিছু জানেন। এটি বিক্রেতাদের কেবল মৌলিক নিশ্চয়তা প্রদান করার সুযোগ দেয়, কারণ কোম্পানির রাষ্ট্রের কোনও ওয়্যারেন্টি প্রয়োজন নেই।
কোম্পানির পরিচালকগণের জ্ঞান বর্তমান মালিকদের জন্যও উদ্বেগের একটি উত্স কারণ এটি তাদের জন্য একটি অনুপযুক্ত সুবিধা থাকার হুমকি বাড়ায়। প্রধান এজেন্ট সমস্যা এবং নৈতিক বিপদ ঝুঁকি আছে। এমবিওগুলি কোম্পানির শেয়ারের স্টক মূল্য হ্রাস করার ঝুঁকিতে রয়েছে।
বেশিরভাগ বেসরকারি সংস্থাগুলি ব্যবস্থাপনা কেনাকাটার জন্য লক্ষ্যযুক্ত। যদি কোনও পাবলিক কোম্পানী অর্জিত হয় তবে পরিচালনাকারীরা সম্ভবত এটি বিক্রি করার পরে এটি ব্যক্তিগত করে তুলবে। একটি পরিচালনার buyout এর প্রধান কারণ হল যে ম্যানেজারগুলি যদি বাইরে কোনও সংস্থার দ্বারা অর্জিত হয় তবে তাদের চাকরিগুলির ভাগ্যের বিষয়ে উদ্বিগ্ন। এমবিও চলাকালীন, কোম্পানি সফল হলে আর্থিক লাভের লাভ পরিচালকদের লাভ পায়।
প্রয়োজনীয় সমস্ত তহবিল বাড়াতে, পরিচালকদের অনেক উত্স যেতে পারে। প্রথম স্টপ একটি ব্যাংক বা অন্য ধরনের আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে অর্থায়ন করার চেষ্টা করা হয়। ব্যাংকগুলি ঝুঁকির কারণে ঝুঁকিপূর্ণ পরিচালনার কেনাকাটার সুবিধা দেয়। যদি কোন ব্যাংক ঝুঁকি গ্রহণ করতে অস্বীকার করে তবে প্রাইভেট ইকুইটি ফাইন্যান্সিং সাধারণত পরবর্তী পদক্ষেপ। প্রাইভেট ইকুইটি বিনিয়োগকারীরা এমবিওগুলিতে অর্থায়নয়ের সবচেয়ে সাধারণ উৎস। বিনিয়োগকারীরা কেনার জন্য প্রয়োজনীয় তহবিলের বিনিময়ে কোম্পানির শেয়ারের একটি অংশ লাভ করে।
